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MODELING AND PRICING COLLATERALIZED LONGEVITY DERIVATIVES

La ricerca sarà enucleata intorno ad una iniziale disamina critica degli strumenti innovativi di collateralizzazione, quali il Credit Value Adjustment, che rappresenta il costo dl rischio di controparte individuale, e il Bilateral Credit Value Adjustment con cui si prezza il costo del rischio di controparte nella sua natura bilaterale. In seconda istanza, si svilupperanno formule complete in ambiente stocastico per il pricing di longevity derivatives, partendo dal caso del longevity swap, in modo da tenere in considerazione il rischio di controparte significativamente gravante su transazioni OTC.Innanzitutto si produrranno espressioni di pricing di longevity swaps che adottano come garanzia collaterale il CVA come spread, quindi si considerà il rischio di controparte individuale. In un contesto che richiede disclosure in senso regolamentare e sprona il mercato a quotazioni trasparenti, tali formule consentiranno di pervenire ad un valore del longevity swap che assisterà i potenziali contraenti nel valutare lo strumento in un quadro il più possibile completo.Inoltre si produrranno formule di pricing con BCVA come spread colaterali.Questa formula consentirà di pervenire ad una valutazione del longevity swap considerando il rischio di controparte nella sua natura bilaterale.Si determineranno infine espressioni stocastiche di misurazione di altri tipi di derivati, inglobando CVA e BCVA come spread. Le transazioni OTC così strutturate e le relative espressioni di valutazione non si rinvengono in letteratura.